Учебная работа. Статус основных мировых резервных валют
Статус основных мировых резервных валют
Содержание
Введение
1. Позиции евро и доллара в мировой хозяйственной системе
1.1 Проблема доверия к международной валюте
1.2 Проблемы макроэкономической устойчивости зоны евро
2. Развитие международных валютных отношений в условиях глобализации мировой экономики
2.1 Тенденция интернационализации национальных валют
2.2 Тенденция к изменению формы организации международных валютных отношений
Заключение
Список литературы
Введение
Актуальность темы.
Статус основных мировых резервных валют в равной степени закрепился за долларом США, евро и иеной. Именно эти валюты оказывают наибольшее влияние на развитие мировой валютной системы. Так как россия стремится органично влиться в систему мирового хозяйства, актуальным является рассмотрение современных тенденций данных валют.
проблемы развития международных валютных отношений давно являются объектом изучения в мировой, в том числе российской экономической науке. значительный вклад в изучение международных валютных отношений внесли отечественные ученые — П.В. Алекссев, М.Ю. Головин, Л.Н. Красавина, К.О. Кузнецова, И.Н. Люкевич, А. В, Славянский, Д.В. Смыслов, В. В, Соколов и зарубежные — Ж. Рюэф, Ф. Махлуп, Дж. Сорос, Дж. Стиглиц, Ж. Денизе и др.
Цель данной работы состоит в комплексном рассмотрении тенденций развития международных валютных отношений во взаимосвязи с новыми явлениями, обусловленными процессом глобализации, полицентризма, регионализации мировой экономики, а также современным мировым финансово-экономическим кризисом.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
-рассмотреть проблему доверия к международной валюте,
-проанализировать проблемы макроэкономической устойчивости зоны евро,
-охарактеризовать тенденции интернационализации национальных валют,
-описать тенденции к изменению формы организации международных валютных отношений.
Структура курсовой работы определяется характером и последовательностью решаемых задач. Работа состоит из введения, двух глав (4 параграфов), заключения и списка литературы, включающего 15 источников. объем курсовой работы — _____ страниц.
1. Позиции евро и доллара в мировой хозяйственной системе
1.1 Проблема доверия к международной валюте
Отношение к международной валюте является ключевой ее характеристикой. Доверие к валюте зависит от следующих основных факторов: размера области обращения; стабильности валютной политики; отсутствия контроля, т.е. свободная конвертируемость; мощь государства; обеспеченность валюты.
Размер области обращения определяется такими показателями, как количество населения, для которого валюта является национальной, а также объем ВВП. С этой точки зрения перспектива для евро благоприятна. С 1 января 2008 г. и по состоянию на 2012 г. количество государств ЕС, которые отменили свои национальные валюты в пользу евро, возросло до 17, союз пополнился двумя новыми странами-членами: Мальтой и Кипром. Это второе по счету расширение созданной в 2002 г. зоны евро: 1 января 2007 г. в нее была принята Словения. кроме вышеназванных стран, в зону евро входят: Австрия, Бельгия, Греция, Финляндия, Франция, Германия, Ирландия, Италия, Нидерланды, Португалия, Испания, великобритания, Швеция, Дания, Люксембург, Словакия, Эстония. Из 10 государств — членов Европейского союза, не входящих в зону евро, великобритания и Дания оговорили за собой право не участвовать в Экономическом и валютном союзе (ЭВС). Швеция, не сделав подобной оговорки, воздержалась от вступления в валютный союз. Остальные 7 стран — участниц ЕС приняли на себя обязательство перейти по мере создания необходимых условий на евро.
С нынешним вхождением двух новых стран, количество людей, проживающих в зоне евро, возросло до 320 млн. человек. Присоединение Кипра и Мальты не приведет к крупным экономическим сдвигам внутри еврозоны, так как размеры экономик этих стран не столь значительные по сравнению с такими ее участниками, как Германия, Франция и Италия [12, c.137].
В то же время, вступление еще новых членов может ослабить международные позиции евро, т.к. может вызвать усиления дисбалансов между экономиками различных стран-членов зоны евро. На сегодняшний день наиболее вероятно, что вслед за присоединением Кипра и Мальты Европейский центральный чтобы попытаться ускорить конвергенцию экономик стран-членов зоны. В результате введение евро в других странах ЕС, в первую очередь, в Венгрии, Чехии, Польше и республиках Прибалтики может быть отложено на неопределенное время.
Для сравнения: основные конкуренты евро, доллар США и японская иена, имеют внутреннюю национальную область обращения 270 и 125 млн. человек соответственно.
следующим важным фактором, который определяет доверие к валюте, а значит, определяет ее международный характер, является валютная политика. Предсказуемость и последовательность валютной политики оказывают влияние на настроения участников рынка, обеспечивают доверие к международной валюте. Если власти открыто заявляют свои цели и задачи, а также механизм их реализации, доверие участников рынка к валюте этой страны будет больше [12, c.139].
С точки зрения валютной политики, перспективы евро благоприятнее, чем перспективы доллара. В соответствии с Маастрихтскими соглашениями, власти стран ЕС открыто декларируют основные задачи макроэкономической политики, в том числе и такое: И потребительских цен страны-члена ЕС не должна превышать инфляцию в трех странах с наиболее низкой инфляцией более чем на 1,5%. Таким образом, есть все основания полагать, что валютная политика стран ЕС будет последовательной, предсказуемой, а курс евро — твердым. Валютная Политика США вызывает гораздо больше вопросов, в связи с трудностями, связанными в первую очередь с непродуманными затратами на военные действия.
Важным фактором, определяющим доверие к валюте и ее международный характер, является полная свободная конвертируемость валюты или отсутствие валютного контроля и валютных ограничений. наличие валютных ограничений и валютного контроля создает беспокойство участников международных валютных отношений по поводу свободы обмена валют в случае такой необходимости. Несмотря на то, что международная валюта не может иметь ограничения конвертируемости, а значит, государство лишается многих административных рычагов регулировании национальных валютных отношений, доллар и евро в этом плане образцово-показательные международные валюты.
Мощь национального государства также способствует доверию участников международных рыночных отношений к национальной экономике, и валютной системе государства. Исторически международные валюты всегда принадлежали сильным государствам в период их мирового господства (например, английский фунт стерлингов был международной валютой XIX в., когда мировое господство принадлежало великобритании). Когда государство находится в упадке, не может быть стабильной твердой валюты. Потенциальная слабость евро в сравнении с долларом состоит в том, что ЕС в отличие от США не является единым государством [12, c.140].
Еще одним фактором является обеспеченность валюты. В отличие от ранее доминировавших валют, которые конвертировались в благородные металлы, современные ведущие валюты не имеют золотого обеспечения. Обеспеченностью валюты является стабильность экономической ситуации в стране, выпускающей валюту, а также Ликвидность валюты.
Экономика США начинает переживать некоторый кризис, в связи с непродуманной политикой последних лет. Кризис неплатежей, огромные затраты на сомнительные военные операции привели к значительному снижению ликвидности активов, номинированных в долларах. В то же время ликвидность активов, номинированных в евро, неуклонно возрастает. В настоящее время эффект ликвидности, связанный с введением евро, проявляется в следующих направлениях:
-увеличение ликвидности финансовых активов;
-получение дополнительных резервов от объединения;
-привилегия использования евро в качестве резервной валюты;
-повышение иностранного спроса на евро и переход от доллара к евро.
Введение евро предоставляет определенные преимущества для Евросоюза в виде т. н. «дефицита без слез». страны, не имеющие международных валют, сталкиваются с ограничениями па платежному балансу. страны с резервными валютами, напротив, имеют «мягкие» ограничения па платежному балансу. Валюты этих стран используются в качестве резервов другими странами, в редких случаях предъявляются в стране-эмитенте, а потому платежные дефициты не являются для стран с резервной валютой чрезвычайно опасным явлением.
С каждым годом спрос на евро будет возрастать, переход от доллара к евро во все большем количестве стран был неизбежен по следующим причинам:
—расширение зоны ЕС, увеличение числа стран, которые используют евро в качестве национальной валюты;
-увеличение количества стран, использующих евро, привел к тому, что торговым партнерам выгодно накапливать эту валюту для проведения внешнеэкономических отношений.
таким образам, в мировой валютной системе акценты все более смещаются в сторону евро. В ближайшем будущем, роль и место евро и доллара в мировой валютной системе XXI века будут определяться соотношением сил ЕС и США. Тенденции развития европейской интеграции играют на пользу евро, но одновременно США стремятся расширить интеграционный процесс за пределы своей страны и Северной Америки на территорию Центральной и Южной Америки.
Созданием валютной бисистемы в XXI в. мировое развитие может не закончиться. Нельзя исключать из рассмотрения азиатский регион. Японский ВВП значителен. Кроме того, темпы экономического роста в Китае свидетельствуют о том, что в будущем эта страна также будет играть важную роль в мировой экономике. Уже сейчас золотовалютные резервы Китая, Гонконга и Тайваня составляют значительную сумму. Слабостью азиатского региона является его разрозненность, велики политические разногласия Японии и Китая. Все это, однако, не исключает увеличение числа господствующих валют [12, c.141].
1.2 проблемы макроэкономической устойчивости зоны евро
Финансовый кризис в зоне евро, пик которого пришелся на 2010-2011 гг., в значительной мере был порождением мирового финансово-экономического кризиса 2008-2009 гг. непосредственными причинами мировой финансовой нестабильности явились: виртуализация капитала, непомерное разрастание рыночного сегмента производных финансовых инструментов, перепроизводство доллара США и его обесценение, удручающее состояние платежного баланса и государственных финансов США и связанные с этим бегство от доллара и паника на мировом финансовом рынке [1, c.4].
И хотя в настоящее время мировой финансово-экономический кризис миновал активную фазу, нельзя исключать возникновение новых кризисных явлений, что обусловлено общей слабостью и уязвимостью нынешней мировой валютно-финансовой архитектуры.
Как видно из рисунка 1 [1, c.4], экономическая динамика в США и европейском ЭВС нашла отражение в изменениях обменного курса валютной пары «доллар — евро». В период 2002-2008 гг. и в 2011 г. происходило укрепление евро, в 2008 и 2010 гг. имела место его временная девальвация.
В 2001-2008 гг. евро укрепился по отношению к доллару США вдвое (с $0,81 до $1,6), а начиная с 2008 г. доллар вступил в полосу высокой волатильности. В целом в 2000-х гг. стала очевидной крайняя нестабильность доллара как мировой валюты, что обуславливает неустойчивость и неопределенность перспектив действующей Ямайской валютной системы [1, c.5].
Глобальный финансово-экономический кризис вновь выявил изъяны современной валютной системы, а также проблемы неэффективного финансового регулирования как на национальном, так и на международном уровне. одной из главных причин кризиса стала ошибочная политика регулирующих органов. В декларации вашингтонского саммита Группы двадцати (G20) (ноябрь 2008 г.) к числу ключевых факторов были отнесены: просчеты властей, а также регулирующих и контрольных инстанций; отсутствие в ряде развитых стран должного учета нараставших на финансовых рынках рисков и борьбы с ними; непоследовательная и недостаточно скоординированная макроэкономическая Политика и неадекватные структурные реформы, приведшие к нестабильным глобальным макроэкономическим результатам.
В современных антикризисных планах, выработанных G20, особая роль отводится двум группам мер. первая — это меры институционального характера, направленные главным образом на повышение прозрачности информации о состоянии экономики стран и частных компаний. Ко второй группе относятся мероприятия по совершенствованию аналитического аппарата, выработке антикризисных концептуальных установок как для международных организаций (прежде всего МВФ), так и для национальных регулирующих органов.
Наряду с внешними факторами финансовый кризис в валютном объединении обусловлен и внутренними причинами, главная из которых — значительные структурные различия между экономическими системами стран — членов зоны евро. кроме того, действуют и следующие макроэкономические причины.
Во-первых, под влиянием кризиса большинство государств, входящих в еврозону, нарушило маастрихтские критерии по дефициту государственного бюджета, который должен составлять не более 3 % ВВП. фактически же дефицит бюджетов в целом по еврозоне вырос с 0,6 % ВВП в 2007 г. до 6 % в 2010 г. А в таких проблемных странах, как Греция, Испания, Ирландия и Португалия, показатель бюджетного дефицита оказался еще выше (таблица 1) [1, c.5].
Как видно, по итогам 2011 года долги Еврозоны достигли максимальной отметки за всю свою историю, составив 87,2% ВВП. По итогам 2010 года долги составляли чуть больше 85% ВВП.
Таблица 1 — основные показатели государственных финансов проблемных стран еврозоны в 2008-2010 гг., % ВВП
Страна2008200920102011Дефицит бюджетаГос. долгДефицит бюджетаГос. долгДефицит бюджетаГос. долгДефицит бюджетаГос. долгГреция -9,4 110,7 -15,4 127,1 -10,5 142,8 -9,1163,3Испания -4,2 39,8 -11,1 53,2 -9,2 60,1 -5,5168,5Ирландия -7,3 44,3 -14,4 65,5 -32,4 96,2 -13,1100Португалия -2,9 65,3 -9,3 76,1 -9,1 93,0 -8,993,0Италия -2,7 106,3 -5,4 116,1 -4,6 119,0 -4,0120Еврозона (17 стран) -2,0 69,8 -6,3 79,2 -6,0 85,3 -4,187,2
Греция находится во главе этого рейтинга, так как ее долг составил 163,3% ВВП. Второе место заняла Италия с долгом более 120% ВВП, у Испании — 68,5% ВВП. только пять стран еврозоны удержали долг в пределах 60% ВВП. Долг Эстонии составил лишь 6% ВВП, наряду с ней невысокий долг имели Люксембург, Словакия, Словения и Финляндия [15, c.6].
Ситуация с Грецией, Ирландией и Португалией ухудшает финансовые показатели всей еврозоны. Три наиболее проблемных государства должны получить от ЕС большую часть из предназначенных им 386 миллиардов евро. Эти средства должны будут выделить в том числе и другие страны со сложным финансовым положением, в частности, Италия и Испания.
Во-вторых, для ряда стран — членов зоны евро характерно наличие огромных долговых обязательств, которое связано со значительным (а порою безудержным) ростом заимствований в течение последних лет. Долгое время они практиковались в широких масштабах на всех уровнях: домашние хозяйства стали весьма склонны к ипотечному и потребительскому кредитованию, банки охотно прибегали к пополнению своих ресурсов за счет внешних источников, а государства все более безответственно относились к соблюдению бюджетной дисциплины. В результате государственный долг в целом по еврозоне повысился с 66,2 % ВВП в 2007 г. до 87,2 % в 2011 г., при том что маастрихтские критерии по уровню государственного долга требуют, чтобы он не превышал 60 % ВВП отдельных стран. Наибольшие проблемы в сфере государственного долга характерны для Греции, Италии, Ирландии, Португалии.
В-третьих, введение евро и изъятие из обращения национальных валют лишило страны — члены ЭВС возможности использовать механизм девальвации в целях повышения конкурентоспособности своего экспорта. Вследствие этого проблемные страны оказались не в состоянии урегулировать вопросы дефицита бюджета и государственного долга.
С целью смягчения долговых проблем отдельных стран министры финансов стран ЕС договорились в мае 2010 г. о создании Европейского фонда финансовой стабильности (European Financial Stability Facility — EFSF) общим объемом €440 млрд для оказания поддержки нуждающимся странам. 15 февраля 2011 г. была достигнута договоренность о создании фонда спасения для еврозоны на сумму €500 млрд ($673,2 млрд). Фонд, который будет называться Европейский механизм стабильности (European Stability Mechanism — ESM), в середине 2013 г. заменит собой EFSF [14, c.25].
Главная цель создания EFSF и ESM — преодоление долгового кризиса стран ЕС путем предоставления кредитов и покупки государственных облигаций проблемных стран (для предотвращения распада ЕС). Помимо участников ЕС финансовые вливания в новосформированный фонд будет производить МВФ.
По итогам экстренного саммита Евросоюза 21 июля 2011 г. были приняты антикризисные меры, призванные снизить риск неконтролируемого развития европейского финансового кризиса, по крайней мере, на ближайшие месяцы. К основным из них относятся:
-решение о предоставлении Греции второго пакета финансовой помощи со стороны ЕС и МВФ сроком действия 3 года (до середины 2014 г.) и общим объемом €109 млрд;
-увеличение сроков кредитов, которые будут предоставляться в рамках второй программы, до 15-30 лет (для сравнения: по кредитам первой программы — 7,5 лет);
-понижение ставок как по новым, так и по ранее предоставленным кредитам Греции до 3,5 % с текущих 4,5-5,8 %;
-аналогичное понижение ставок по действующим кредитам, предоставленным ЕС и МВФ Ирландии и Португалии;
-предложение четырех схем реструктуризации частным держателям греческих облигаций. Предполагается, что объем дополнительной помощи Греции от частных инвесторов, которая будет получена в результате фактической реструктуризации, составит еще около €50 млрд. [5, c.24]
Кроме того, с целью противодействия распространению долговых проблем на другие страны зоны евро, были приняты конкретные решения по повышению гибкости и оперативности EFSF, в частности решение о возможности проведения интервенций данного фонда на вторичном рынке государственных облигаций проблемных стран.
Вероятно, преодолению финансового кризиса в еврозоне и дальнейшему укреплению позиций евро в мировой валютной системе будет способствовать реализация предложений канцлера ФРГ А. Меркель и президента Франции Н. Саркози, сформулированных ими на встрече 16 августа 2011 г. Эти предложения касаются создания единого экономического правительства еврозоны, сокращения бюджетных расходов ее проблемных стран и введения в Евросоюзе общего налога на финансовые операции. Возможно, что в дальнейшем будет создано единое экономическое правительство Европейского союза. По мнению экономистов — лауреатов Нобелевской премии, еврозоне необходима общая финансовая политика, иначе евро угрожает крах. Так или иначе, в рамках еврозоны целесообразны формирование общего бюджета и проведение единой финансовой политики, и создание единого экономического правительства в перспективе будет служить решению данной задачи.
Впрочем, о реальном распаде зоны евро говорить все же еще рано. По крайней мере, представители ЕЦБ заявляют о его невозможности. теоретически, наиболее простым вариантом спасения евро как полноценной мировой резервной валюты могло бы стать избавление еврозоны от балласта в виде экономически слабых стран участников. Возвращение их к национальным валютам позволило бы одновременно решить проблемы как в самих странах (через девальвацию), так и в зоне евро. однако данный путь выглядит практически нереальным, в первую очередь, из политических соображений [1, c.8].
Таким образом, современный этап характеризуется нестабильным отношением и недоверием к мировым валютам по различным причинам. Несмотря на укрепление позиция евро в последнее время, по прогнозам может оказаться, что больше шансов стать мировой валютой имеет доллар.
мировая валюта евро доллар
2. Развитие международных валютных отношений в условиях глобализации мировой экономики
2.1 Тенденция интернационализации национальных валют
При оценке перспектив доллара как ведущей мировой валюты целесообразно учитывать взаимодействие негативных и позитивных факторов. К негативным факторам относятся:
-тенденция снижения доли США в мировом ВВП, доли доллара в мировых валютных резервах с 71% в 1999 г. до 61,4% в 2010 г. и в валютной корзине СДР (с 44% в 2005 — 2010 гг. до 41,9% в 2011 — 2015 гг.), подрывающая доверие участников рынка к американской валюте [4, c.25];
-мировой финансово-экономический кризис, медленное послекризисное восстановление промышленности и внутреннего спроса, усугубляющие хронический дефицит федерального бюджета США, который, по оценкам, не вернется к докризисному уровню и к 2020 г.;
-уменьшение экспорта товаров и услуг и увеличение их импорта, что определяет тенденцию сохранения дефицита счета текущих операций платежного баланса;
-наращивание долга федерального правительства для покрытия бюджетного и внешнеторгового дефицитов. По прогнозным оценкам, внутренний и внешний долг США возрастет с 92,1% ВВП в 2010 г. до более 100% в 2012 г. и будет увеличиваться до 2015 г. Госдолг США — 14,3 трлн дол. — увеличен в июне 2011 г. на 2 трлн дол. с разрешения конгресса, который потребовал сократить бюджетные расходы на 3 трлн долларов. Для привлечения внешних источников покрытия дефицитов в американской экономике США наращивают выпуск казначейских обязательств, а также эмиссию долларов, которые функционируют на мировом рынке в странах со значительной долларизацией экономики [4, c.26].
Однако негативным факторам, подрывающим ведущие позиции доллара как мировой валюты, противодействуют позитивные. В их числе:
-сохранение значительного, хотя и снижающегося экономического и валютного потенциала США (доля в мировом ВВП — 20,1% в 2011 г., огромные золотые резервы — 8,1 тыс. т — в денежном эквиваленте 132,9 млрд. долл.) [4, c.29];
-исторически сложившаяся после Второй мировой войны тенденция использования доллара в качестве мировой валюты: как интернациональной меры стоимости (валюты цены в международных контрактах), международного платежного средства (несмотря на снижение доли доллара в международных расчетах с 80 до 50%) и резервного средства;
-значительный спрос на доллары на мировых рынках, несмотря на появление конкурента — евро — и ухудшение качества американской валюты;
-огромный масштаб долларизации экономики ряда стран, что создает дополнительный внешний спрос на доллары, в том числе в наличной форме;
—заинтересованность стран, имеющих значительные долларовые резервы и портфель правительственных ценных бумаг США, в поддержке доллара во избежание риска валютных потерь;
-статус доллара в МВФ как свободно используемой валюты, имеющей значительную долю в валютной корзине СДР (41,9%), несмотря на тенденцию ее снижения.
Следовательно, есть основание полагать, что в обозримом будущем роль доллара как одной из мировых валют сохранится, несмотря на ухудшение его качества и недовольство многих стран. К тому же пока отсутствует альтернатива доллару как ведущей мировой валюте.
специфика евро как коллективной европейской валюты определяет зависимость перспектив этой второй по значению мировой валюты прежде всего от диспропорций в экономическом развитии 17 стран еврозоны. В условиях современного мирового кризиса экономический спад, бюджетный дефицит, обострение долговой проблемы выявили зоны риска в слабых звеньях европейского Экономического и валютного союза. бюджетный и долговой кризисы, как уже было отмечено, поразили Грецию, Испанию, Португалию и даже Италию. несмотря на коллективную помощь стран ЭВС и МВФ, Греции не удается справиться с бюджетными и долговыми проблемами.
Под влиянием мирового кризиса, снижения темпов экономического роста, обострения бюджетных и долговых проблем усилилась нестабильность евро: например, его курс снизился с исторического максимума 1 евро = 1,59 дол. в середине 2008 г. до 1,19 дол. в июне 2010 г. (хотя затем он периодически повышался).
Эти кризисные явления послужили основой для разных сценариев распада зоны евро.
Объективной основой сохранения позиций евро является значительный экономический и валютный потенциал, сформированный в течение более чем полувекового развития европейской экономической интеграции: начиная с Римского договора 1957 г. до создания в 1999 г. Экономического и валютного союза с единой валютой — евро. В итоге макроэкономические показатели зоны евро и США стали почти сопоставимыми. А по ряду показателей — производительности труда, капитализации фондового рынка, емкости рынка долговых ценных бумаг, доли евро в мировых валютных резервах, в международных расчетах — еврозона отстает от США.
Тенденции использования мировых денег второго эшелона — фунта стерлингов и иены противоположны. Перспективы английской валюты определяются небольшим повышением объема экспорта товаров и услуг Великобритании и доли фунта стерлингов в мировых валютных резервах, что повлияло на повышение Международным валютным фондом его удельного веса в валютной корзине СДР с 11 до 11,3% на 2011 — 2015 годы.
При оценке использования иены как мировой валюты необходимо учитывать длительный экономический спад и дефляцию в японии, тяжелые последствия мирового кризиса, увеличение бюджетного дефицита (с 2,4% ВВП в 2007 г. до 9,1% в 2011 г.) и госдолга (с 156% ВВП до 200% в 2011 г.), а также негативные последствия землетрясения, цунами и катастрофы на АЭС в марте 2011 года [4, c.31].
Вместе с тем положительно влияют на позиции иены увеличение реального ВВП Японии на 7,26% в 2011 г. до 5855 млрд. долл. США; снижение темпа дефляции и активное сальдо текущих операций платежного баланса. Это определяет тенденцию сохранения международного использования иены, особенно в азиатском регионе.
Новое перераспределение соотношения сил в условиях полицентризма и регионализма глобализирующейся мировой экономики стимулирует развитие тенденции интернационализации национальных денег, не включенных МВФ в перечень «свободно используемых валют». Мировой финансово-экономический кризис повлиял на использование валют быстроразвивающихся стран даже при отсутствии их свободной конвертируемости. В значительной мере это связано с нестабильностью мировых валют, имеющих статус свободно используемых.
Проявлением валютного полицентризма стала тенденция к интернационализации использования российского рубля, особенно в ЕврАзЭС, где его доля во внешнеторговых расчетах повысилась в 2011 г. до 50%. однако расчеты между другими странами по этим операциям без участия России осуществляются преимущественно в долларах США и в значительно меньшей степени в евро. доля валют других стран ЕврАзЭС (без рубля) в торговых взаиморасчетах незначительна (1%) [6, c.60].
Наметились некоторые позитивные сдвиги в сфере использования рубля на мировом финансовом рынке. Так, на мировом валютном рынке FOREX доля расчетов в рублях увеличилась втрое за последние 12 лет (до 0,9%). рубль стал применяться при расчетах по фондовым операциям через некоторые платежные системы. Постепенно формируется рынок рублевых финансовых инструментов, а также рынок ценных бумаг, номинированных в рублях, на основе эмиссии депозитарных расписок, еврооблигаций.
Российский рубль используется в приграничной торговле. Например, в Системе торговли иностранными валютами в Китае стали осуществляться торги рублями (с ноября 2010 г.), а на ММВБ — торги парой валют юань/рубль.
Однако для интернационализации российского рубля необходима разработка концепции этого направления, валютной политики и стратегии на основе укрепления экономического и валютного потенциала России, повышения рыночной конкурентоспособности рубля, разработки этапов достижения этой цели. При этом целесообразно обобщить опыт трансформации национальных валют в мировые на примере фунта стерлингов в ХIХ в., доллара в ХХ в., евро в начале ХХI в.
Для стимулирования интернационализации рубля по инициативе Минфина России в 2010 г. был создан межведомственный совет по усилению роли рубля в международных взаиморасчетах. При обсуждении этих проблем важно учитывать соотношение возможных выгод и рисков, связанных с международным использованием рубля. Актуальной проблемой является разработка критериев дифференцированного использования рубля в региональном и мировом обороте [6, c.61].
Новым явлением стала тенденция к интернационализации юаня на основе ускорения темпов развития экономики Китая, разработки стратегии превращения его к 2030 г. в крупную мировую державу, создания в Шанхае к 2020 г. мирового финансового центра. Перспективы укрепления международных позиций юаня определяются ориентацией Китая на развитие реального сектора. По оценке В. Карлусова, «реальный сектор экономики, особенно его промышленный блок, можно по праву считать локомотивом догоняющего развития Китая…»: доля Китая в добавленной стоимости мировой промышленности значительно увеличилась — с 3,39 до 21,5% в 1975 — 2000 гг.» (доля США — 17,1%). По объему экспорта Китай вышел на первое место в мире. Однако в связи со снижением спроса на мировых рынках в условиях кризиса положительный показатель вклада чистого экспорта Китая в его ВВП (+2,5% в 2007 г.) стал отрицательным (-4,3% в 2009 г., — 0,5% в 2011 г.). Для компенсации сокращения экспорта главным направлением антикризисного плана КНР стали меры по расширению внутреннего спроса [4, c.36].
Китай лидирует и по размеру международных резервов (более 3 трлн дол. во II кв. 2011 г.), вдвое превышающих их объем в Японии. Китай, как и Япония, стал главным покупателем казначейских облигаций США и стран ЕС, которые являются значительным компонентом этих резервов.
С начала ХХI в. позиции юаня продолжали укрепляться в результате быстрого экономического роста, увеличения объема внешней торговли, притока иностранных инвестиций, наращивания международных резервов страны и зарубежных инвестиций китайских предприятий.
Использование юаня в международных расчетах началось с приграничной торговли на основе первого соглашения в 1997 г., а затем распространилось на торговлю с восемью соседними странами, в том числе с Мьянмой (95%), Вьетнамом (75%) и Лаосом (40%). В 2011 г. подписано соглашение между Россией и Китаем о взаимном использовании их валют. Соглашения Народного банка Китая с 8 иностранными центральными банками о своп-операциях с использованием национальных валют расширяют сферу интернационализации юаня.
главное препятствие интернационализации юаня заключается в отсутствии его свободной конвертируемости и инфраструктуры насыщения международного оборота юаневой массой. В этой связи новым явлением стала ставка Китая на использование оффшорного юаня (CNH) при проведении внешнеэкономических операций через мировой финансовый центр в Гонконге, где китайская валюта обращается с 2003 г. в основном в туристическом секторе и розничной торговле.
2.2 Тенденция к изменению формы организации международных валютных отношений
Глобализация валютного регулирования сопровождается проявлением как партнерства, так и конфликта интересов стран, что требует изменения формы организации международных валютных отношений, реформирования мировой валютной системы. Это обусловлено тем, что функционирующая ныне мировая валютная система была создана в 1976 — 1978 гг. по рекомендациям, разработанным в течение предыдущих 10 лет до Ямайского соглашения, т.е. задолго до начавшегося процесса глобализации мировой экономики. В этой связи ее структурные принципы не соответствуют условиям глобализации мировой экономики, тенденциям полицентризма и регионализма, новой расстановке сил между мировыми экономическими и финансовыми центрами и не обеспечивают валютную стабильность в мире. Данные факторы определяют основные направления реформы мировой валютной системы, на формирование которой влияют две противоборствующие тенденции — партнерства и конфликта интересов стран.
Страны — эмитенты свободно используемых валют, особенно США и зоны евро, заинтересованы в сохранении стандарта СДР как базового принципа реформируемой мировой валютной системы. Это нашло отражение в решениях лондонского саммита «G20» (апрель 2009 г.) о дополнительном выпуске СДР в сумме 250 млрд дол., в том числе размещении 100 млрд дол. среди государств с развивающимися рынками и других развивающихся стран [13, c.14].
Вместе с тем в валютной корзине СДР доля доллара, хотя и снижается, превышает 40%, что дает основание полагать, что за СДР скрывается долларовый стандарт, позволяющий США покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой.
Однако с переходом от послевоенного американоцентризма в мировой экономике и валютной системе к полицентризму фактически формируется многовалютный стандарт с конца 1960-х гг. В стандарте СДР заложена идея не двух резервных валют (доллара и фунта стерлингов), как было при Бреттонвудской системе, а нескольких — ныне четырех — со статусом свободно используемых валют (таблица 2) [4, c.34].
Таблица 2 — доля валют в валютной корзине СДР (в %)
Валюты 2006 — 2010 гг. 2011 — 2015 гг. доллар США 44 41,9 Евро 34 37,4 Фунт стерлингов 11 11,3 Японская иена 11 9,4
концепция двух резервных валют, а по существу, долларового стандарта, на которой базировалась Бреттонвудская мировая валютная система, обанкротилась в период ее кризиса. В этой связи она была заменена стандартом СДР — международной валютной единицы, в валютную корзину которой были включены несколько свободно используемых валют. Стандарт СДР был задуман как прообраз наднациональной валюты.
В 2009 г. Дж. Стиглиц предложил ввести новую мировую валюту на базе СДР. Нет необходимости реанимировать эту нежизнеспособную международную валютную единицу. Однако при разработке проекта наднациональной валюты полезно использовать опыт функционирования не только СДР, но и ЭКЮ.
Для определения судьбы золота в реформируемой мировой валютной системе необходимо принимать во внимание, что официальная демонетизация золота — исключение его из Ямайской валютной системы — противоречит мировой тенденции его использования в качестве реального резервного актива. В этой связи целесообразно было бы восстановить этот статус золота при пересмотре устава МВФ.
Разрабатываемая Фондом и наиболее конкурентоспособными развитыми и развивающимися странами международная курсовая Политика ориентируется на введение режима свободно плавающих курсов национальных валют в качестве принципа реформирования мировой валютной системы. Однако менее конкурентоспособные страны заинтересованы в регулируемом плавании их валют с учетом интересов национальной экономики. В этой связи, на наш взгляд, целесообразно сохранить предусмотренное в современной мировой валютной системе право выбора странами любого режима валютного курса.
Реформирование институциональной структуры мировой валютной системы связано прежде всего с реформированием МВФ как главного института межгосударственного валютного регулирования, а также других международных финансовых институтов. В антикризисной программе «G20» предусмотрены неотложные меры по активизации деятель Фонда, увеличении его уставного капитала, привлечение займов стран «Группы 10», выпуск СДР.
Для повышения роли МВФ в мировой валютной системе требуется фундаментальная подготовка его реформы с учетом глобализации мировой экономики, тенденций развития полицентризма и регионализма в мире.
несмотря на актуальность реформы мировой валютной системы, ее подготовка замедлена и по сути заморожена, и требуются совместные усилия стран по ее активизации.
Таким образом, анализ тенденций развития международных валютных отношений свидетельствует об их модификации под влиянием новых явлений в условиях глобализации мировой экономики. Это определяет необходимость совершенствования международных валютных отношений Российской Федерации с учетом новых явлений в целях повышения их роли в модернизации и развитии национальной экономики.
Заключение
Таким образом, в настоящее время весомую долю в международной валюте занимают евро, доллар и иена. В данной работе рассматривались тенденции и перспективы развития евро и доллара. Характеризуя международные валюты, выявились несколько проблем недоверия к данной валюте: размер области обращения; стабильность валютной политики; отсутствие контроля, т.е. свободная конвертируемость; мощь государства; обеспеченность валюты. российское населения все больше начинает доверять евровалюте. Хотя и здесь имеется множество серьезных проблем, главным образом связанных с наличием в Евросоюзе государств, подрывающих стабильность и укрепление позиций Евросоюза. Главной причиной стал глобальный кризис 2008 — 2009 гг., который отразился на евровалюте спустя два года. Проблемными странами в еврозоне являются: Греция, Италия, Ирландия, Португалия. И, несмотря на то, что говорить о распаде евро еще рано, эти страны наносят существенный урон еврозоне, так как успешные страны вынуждены помогать проблемным.
Позитивные и негативные тенденции развития доллара показывают, что в недалеком будущем роль доллара как одной из мировых валют сохранится, несмотря на ухудшение его качества и недовольство многих стран. Евро сильно зависит от перспектив диспропорций в экономическом развитии 17 стран еврозоны. Повышается доля российского рубля во внешней торговле. Новым явлением стала тенденция к интернационализации юаня на основе ускорения темпов развития экономики Китая, однако главное препятствие состоит в отсутствии его свободной конвертируемости и инфраструктуры насыщения международного оборота юаневой массой.
список литературы
1.Аузан А.А., «Институциональная Экономика: новая институциональная экономическая теория. Гриф УМО по классическому университетскому образованию», «Инфра-М», 2010 г.
2.Видяпин В.И., «экономическая теория (политэкономия). Гриф МО РФ», «Инфра-М», 2010 г.
.Грязнова А.Г., Думная Н.Н., Юданов А.Ю., «экономическая теория: экспресс-курс», «КноРус», 2007 г.
.Гусев А.А., «экономическая теория», «Элит», 2012г.
.Ильчиков М., Камаев В., Борисовская Т., «экономическая теория. Краткий курс: учебник», «Кнорус» 2009 г.
6.Кушлин В.И., » <HTTP://www.bookler.ru/bookbuy/55/160166.shtml>Экономическая теория», «РАГС», 2006 г.
.Лачинов Ю.Н., «новая экономическая теория — новая классика: революционный прорыв во всех представлениях о сущностях экономики«, «ЛКИ», 2011 г.
.Лемешевская Л., «экономическая теория: тесты, ситуации, задачи: Учебное пособие», «Интерпрессервис», 2005 г.
.Мочерний С., Фомишин С., «экономическая теория», «Феникс», 2009 г.
