Учебная работа .Тема:Финансовый анализ ОАО «Уралкалий»№359.
Тема:Финансовый анализ ОАО «»Уралкалий»»»,»
Финансовый анализ ОАО «»Уралкалий»»
1. Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса
Для составления вертикального и горизонтального анализа по предприятию ОАО «»Уралкалий»» представим бухгалтерский анализ за 2010-2012 гг. (Таблица 1).
Таблица 1 — Бухгалтерский баланс ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., тыс. руб.
Активна 31 декабря 2010 г.на 31 декабря 2011 г.на 31 декабря 2012 г.I. Внеоборотные активы Нематериальные активы9036944235199777Результаты исследований и разработок31316324830Нематериальные поисковые активы000Материальные поисковые активы000Основные средства429590816749671570939632в т.ч: незавершенное строительство222390282614467326793659Доходные вложения в материальные ценности3053101816609383537Финансовые вложения21603915316958714355857Отложенные налоговые активы000Прочие внеоборотные активы23548262895912108626Итого по разделу I45669613185388428121012259II. Оборотные активы Запасы308812853499155474753Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям179469926828801348122Дебиторская задолженность71745541949686228699990Финансовые вложения (за искл. денежных эквивалентов)0158158Денежные средства и денежные эквиваленты110169442074142140776090Прочие оборотные активы41376713588701423392Итого по разделу II234880926185993776722505Баланс69157705247248365197734764Пассивна 31 декабря 2010 г.на 31 декабря 2011 г.на 31 декабря 2012 г.III. Капитал и резервы Уставный капитал (складочный капитал, уставной фонд, вклады товарищей)106219515473191468008Собственные акции, выкупленные у акционеров0-246750Переоценка внеоборотных активов189200529997312952074Добавочный капитал (без переоценки)816959159029250Резервный капитал159329232098220201Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)445272977942758453678145Итого по разделу III4845778510008498258318428IV. Долгосрочные обязательства Заемные средства17304874106829295119418412Отложенные налоговые обязательства58864115659506692670Оценочные обязательства000Прочие обязательства000Итого по разделу IV 17893515108395245126111082V. Краткосрочные обязательства Заемные средства304067243244767290Кредиторская задолженность2796542296853477339951Доходы будущих периодов68231384211076Оценочные обязательства023446251186937Прочие обязательства000Итого по разделу V28064053876813813305254Баланс69157705247248365197734764бухгалтерский имущественный платежеспособность финансовый
По данным бухгалтерской отчетности проанализируем внеоборотные и оборотные активы с помощью вертикального анализа, т.е. рассчитаем удельные веса статей баланса, чтобы выявить, какие из них занимают наиболее важное место в составе активов предприятия (Таблица 2).
На основе таблицы построим диаграммы, отражающие наибольшие по величине оборотные и внеоборотные средств предприятия (Рисунок 1, Рисунок 2).
Таким образом, видим, что колоссальную долю в структуре внеоборотных активов в 2010 году занимали основные средства — 94%, в 2011 году также наибольший процент имели основные средства (36,4%), а также финансовые вложения (28,7%) и прочие внеоборотные активы (34%). В 2012 году доля основных средств снова увеличивается почти до 59%, но финансовые вложения уменьшились до 12%; доля прочих внеоборотных активов значительно уменьшилась и составила менее 1%.
Таблица 2 — Вертикальный анализ ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг.
Показатели на 31 декабря 2010 г.на 31 декабря 2011 г.на 31 декабря 2012 г.тыс.руб.%тыс.руб.%тыс.руб.%I. Внеоборотные активы Нематериальные активы90360,0294420,013519977729,1Результаты исследований и разработок3130,00071630,0001 248300,02Нематериальные поисковые активы000000Материальные поисковые активы000000Основные средства4295908194,16749671536,47093963258,6Доходные вложения в материальные ценности3053100,718166091,03835370,3Финансовые вложения21603914,75316958728,71435585711,9Отложенные налоговые активы000000Прочие внеоборотные активы2354820,56289591233,91086260,1Итого по разделу I45669613100185388428100121012259100II. Оборотные активы Запасы308812813,1553499158,6554747537,14Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям17946997,6426828804,3413481221,76Дебиторская задолженность717455430,551949686231,522869999037,41Финансовые вложения (за искл. денежных эквивалентов)001580,00031580,0002Денежные средства и денежные эквиваленты1101694446,92074142133,534077609053,15Прочие оборотные активы4137671,7613588701224233920,55Итого по разделу II234880921006185993710076722505100
В структуре оборотных активов в 2010 году почти половину составили денежные средства 47%, дебиторская задолженность занимает 30,5%, запасы — 13%; в 2011 году доля денежных средств и денежных эквивалентов снизилась до 33,5%, запасы уменьшились до 8,6%, а дебиторская задолженность составила 31,5%; в 2012 году больше половины всех оборотных средств составили денежные средства — 53%, дебиторская задолженность — 37,4%, запасы — 7%. По 2012 г. основную долю занимают основные средства и финансовые вложения, а также — нематериальные активы, в 2011 г. — прочие внеоборотные активы.
Рисунок 1 — Структура внеоборотных активов ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., %
Рисунок 2 — Структура оборотных активов ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., %
Далее выявим тенденции изменения отдельных статей бухгалтерской отчетности с помощью горизонтального анализа, т.е. рассчитаем абсолютные отклонения и темпы роста.
Таблица 3 — Горизонтальный анализ ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., тыс. руб.
Активна 31 декабря 2010 г.на 31 декабря 2011 г.на 31 декабря 2012 г.АОТемп роста2011-20102012-20112011-20102012-1011I. Внеоборотные активы Нематериальные активы903694423519977740635190335104,5372800Результаты исследований и разработок31316324830-1502466752,115233,1Нематериальные поисковые активы00000—Материальные поисковые активы00000—Основные средства429590816749671570939632245376343442917157,1105,1в т.ч: незавершенное строительство2223902826144673267936593905645648986117,6102,5Доходные вложения в материальные ценности30531018166093835371511299-1433072595,021,1Финансовые вложения2160391531695871435585751009196-388137302461,127,0Отложенные налоговые активы00000—Прочие внеоборотные активы2354826289591210862662660430-6278728626709,40,2Итого по разделу I45669613185388428121012259139718815-64376169405,965,3II. Оборотные активы00000—Запасы3088128534991554747532261787124838173,2102,3Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям179469926828801348122888181-1334758149,550,2Дебиторская задолженность71745541949686228699990123223089203128271,8147,2Финансовые вложения (за искл. денежных эквивалентов)01581581580-100Денежные средства и денежные эквиваленты110169442074142140776090972447720034669188,3196,6Прочие оборотные активы4137671358870142339213174934-131653093284,13,1Итого по разделу II2348809261859937767225053837184514862568263,4124,0Баланс69157705247248365197734764178090660-49513601357,580,0Пассив III. Капитал и резервы Уставный капитал (складочный капитал, уставной фонд, вклады товарищей)106219515473191468008485124-79311145,794,9Собственные акции, выкупленные у акционеров0-246750-2467524675-0Переоценка внеоборотных активов1892005299973129520741107726-47657158,598,4Добавочный капитал (без переоценки)81695915902925015085966-159029251946,60Резервный капитал15932923209822020172769-11897145,794,9Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)44527297794275845367814534900287-25749439178,467,6Итого по разделу III484577851000849825831842851627197-41766554206,558,3IV. Долгосрочные обязательства000 Заемные средства173048741068292951194184128952442112589117617,3111,8Отложенные налоговые обязательства588641156595066926709773095126720266,0427,4Оценочные обязательства00000—Прочие обязательства00000—Итого по разделу IV 178935151083952451261110829050173017715837605,8116,3V. Краткосрочные обязательства Заемные средства3040672432447672906721284-1957034221194,970,9Кредиторская задолженность279654229685347733995126888805-223453961061,524,7Доходы будущих периодов682313842110767019-2766202,980,0Оценочные обязательства0234462511869372344625-1157688-50,6Прочие обязательства00000—Итого по разделу V2806405387681381330525435961733-254628841381,434,3Баланс69157705247248365197734764178090660-49513601357,580,0
Общая величина внеоборотных активов за 2011 год в целом увеличилась за счет всех статей, кроме результатов исследований и разработок — они уменьшились на сумму 150 тыс. руб. Вложений в материальные и нематериальные поисковые активы не производилось. Заметно возросли основные средства (это говорит о том, что организация стремительно развивается), доходные вложения в материальные ценности, финансовые вложения, а также прочие внеоборотные активы компании. Сумма оборотных активов за 2011 год возросла на 38371845 тыс. руб. за счет увеличения всех показателей. Так, дебиторская задолженность увеличилась на 12322308 тыс. руб., прочие оборотные активы — на сумму 38371845 тыс. руб. Общий итог по разделу «»Капитал и резервы»» изменился в большую сторону — на 51627197 тыс. руб., в то же время собственные акции, выкупленные у акционеров, уменьшились на 24675 тыс. руб. Остальные статьи имели положительную динамику, в особенности добавочный капитал — он увеличился на 15085966 тыс. руб. Суммарная величина долгосрочных и краткосрочных обязательств также увеличилась, долгосрочных — на 90501730 тыс. руб., краткосрочных — на 35961733 тыс. руб., в том числе величина долгосрочных кредитов и займов повысилась на 89524421 тыс. руб., отложенных налоговых обязательств — на 977309 тыс. руб., краткосрочных кредитов и займов — на 6721284 тыс. руб., кредиторской задолженности — на сумму 26888805 тыс. руб.
В 2012 году активы предприятия снизились, в том числе за счет уменьшения объема внеоборотных активов: он уменьшился по сравнению с 2011 годом на 64376169 тыс.руб., или на 34,7% за счет изменения доходных вложений в материальные ценности — на 1433072 тыс. руб., и финансовых вложений — на 38813730 тыс. руб., и прочих внеоборотных активов — на 62787286 тыс. руб.Спад финансовых вложений говорит о том, что организация в отчетном году не имела возможности вложить свободные денежные средства в данный вид внеоборотных активов. В то же время нематериальные активы увеличились на 35190335 тыс. руб., что является положительной тенденцией. За счет увеличения доли нематериальных активов в стоимости новой продукции и услуг увеличивается их наукоемкость, что имеет большое значение для повышения конкурентной способности продукции и услуг. Следовательно, увеличивается показатель «»Результаты исследований и разработок»».
Общая величина оборотного капитала за 2012 год увеличилась на сумму 14862568 тыс. руб., или на 24% по сравнению с 2011 годом вследствие возрастания запасов, дебиторской задолженности и денежных средств и денежных эквивалентов. В то же время сократилась величина налога на добавленную стоимость — на сумму 1334758 тыс. руб., а также прочих оборотных активов — на 13165309 тыс. руб.
Итог по разделу «»Капитал и резервы»» в целом уменьшился в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 41766554 тыс. руб. за счет снижения всех показателей, кроме величины собственных акций, выкупленных у акционеров — она увеличилась обратно на 24675 тыс. руб. Заметно уменьшился добавочный капитал — на 15902925 тыс. руб., сумма непокрытого убытка составила 25749439 тыс. руб.
Увеличилась за 2012 год сумма долгосрочных обязательств — на 17715837 тыс. руб., в основном за счет динамики показателя отложенных налоговых обязательств компании. Краткосрочные обязательства имели, как и в 2011 году, отрицательную динамику (уменьшились на 49513601 тыс. руб.), вследствие уменьшения кредиторской задолженности, суммы заемного капитала и оценочных обязательств.
В целом валюта баланса увеличилась в 2011 году по сравнению с 2010 увеличилась на 178090660 тыс. руб. (темп роста — 357,5 тыс. руб.), однако в 2012 году баланс уменьшился на 49513601 тыс. руб.
Для наглядного представления по проведенному анализу построим график, отражающий динамику разделов баланса (Рисунок 3).
Рисунок 3 — Динамика основных разделов баланса ОАО «»Уралкалий»», тыс. руб.
По данному рисунку видно, что все разделы баланса с 2010 по 2011 год увеличились, в особенности внеоборотные активы и долгосрочные обязательства. В 2012 году снизилась величина внеоборотных активов, сумма капитала и резерва, а также краткосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства и оборотные средства также увеличились.
. Анализ имущественного состояния
Для проведения и систематизации аналитических расчетов, проводимых с целью оценки финансового состояния предприятия и его изменений, составим сравнительный аналитический баланс (Таблица 4).
Таблица 4- Аналитический баланс ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., тыс. руб.
Наименование статей / разделов баланса201020112012Актив 1. Иммобилизованные средства (Внеоборотные активы)456696131853884281210122592. Мобильные средства (Оборотные активы)2348809261859937767225052.1 Материальные оборотные средства (Запасы)3088128534991554747532.2 Денежные средства, расчеты и пр. оборотные активы (Оборотные за минусом запасов)2039996456510022712477522.3 Прочие оборотные активы41376713588701423392Баланс69157705247248365197734764Пассив 1. Собственные средства48457785100084982583184282. Заемные средства206999201471633831394163362.1 Долгосрочные кредиты и займы173048741068292951194184122.2 Краткосрочные кредиты и займы3040672432447672902.3 Кредиторская задолженность27965422968534773399512.4 Прочие обязательства 59546439244177890683Баланс69157705247248365197734764
Проведем оценку структуры при помощи методики вертикального анализа (Таблица 5).
Анализ структуры актива показал, что в 2010 году наибольшую долю занимали внеоборотные активы — 66%, а также оборотные активы — 34%, денежные средства — 29,5%; остальные разделы занимают незначительную часть в структуре баланса. В 2011 году основную часть также занимают иммобилизованные средства — 75%, мобильные средства — 25%, денежные средства — 23%. В 2012 году наибольшую долю заняли оборотные активы — 38,8%, денежные средства — 35,8%.
Таблица 5 — Анализ структуры баланса ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., % (вертикальный анализ)
Наименование статей / разделов баланса201020112012тыс.руб.%тыс.руб.%тыс.руб.%Актив 1. Иммобилизованные средства (Внеоборотные активы)45669613661853884287554747532,82. Мобильные средства (Оборотные активы)234880923461859937257672250538,82.1 Материальные оборотные средства (Запасы)30881284,553499152,254747532,82.2 Денежные средства, расчеты и пр. оборотные активы (Оборотные за минусом запасов)2039996429,55651002222,97082436035,82.3 Прочие оборотные активы4137670,6135887015,54233920,2Баланс69157705100247248365100197734764100Пассив 1. Собственные средства4845778570,110008498240,55831842829,52. Заемные средства2069992029,914716338359,513941633670,52.1 Долгосрочные кредиты и займы173048742510682929543,211941841260,42.2 Краткосрочные кредиты и займы30400,00467243242,747672902,42.3 Кредиторская задолженность27965424296853471273399513,72.4 Прочие краткосрочные пассивы 5954640,939244171,678906834Баланс 69157705100247248365100197734764100
Анализ структуры пассива показал, что в 2010 году наибольшую долю заняли собственные средства — 70,1%; заемные средства составили 29,9%, большую долю из которых составили долгосрочные кредиты и займы — 25%. В 2011 году показатели изменились: большую долю занимают заемные средства — 59,5% (из которых 43,2% — долгосрочные кредиты и займы), тогда как собственные средства — всего лишь 40,5%. Это говорит оснижении финансовой устойчивости предприятия. Данная тенденция проявилась и в 2012 году — собственные средства составили 29,5%, обязательства — 70,5%.
По составленному аналитическому балансу строим гистограмму, отражающую структуру активов и пассивов (Рисунок 4).
Рисунок 4 — Структура активов ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., %
Составим горизонтальный анализ статей баланса (Таблица 6).
Из таблицы видно, что с 2010 по 2011 гг. увеличились все разделы баланса предприятия. В составе актива наибольшие изменения произошли за счет увеличения доли внеоборотных активов (темп роста — 405,9%); в составе мобильных средств значительно (в 33 раз) повысилась доля денежных средств, расчетов. В итоге валюта баланса увеличилась в 3,5 раза. В составе пассива наибольшие изменения произошли за счет увеличения доли заемных средств (темп роста — 710,9%), в том числе краткосрочных кредитов и займов (темп роста 221195%) и кредиторской задолженности — 1061,5%. В итоге валюта баланса увеличилась в 3,5 раза (на 178090660 тыс.руб. по сравнению с прошлым периодом).
В 2012 году произошло уменьшение многих разделов баланса, в том числе в составе актива — внеоборотных средств (темп роста — 2,95%), прочих оборотных активов (темп роста — 3,12%). Запасы и денежные средства и расчеты незначительно увеличились.
Таблица 6 — Анализ динамики статей баланса ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., тыс. руб. (Горизонтальный анализ)
Наименование разделов баланса201020112012АОТемп роста2011-20102012-20112011-20102012-1011Актив 1. Иммобилизованные средства (Внеоборотные активы)456696131853884285474753139718815-179913675405,92,952. Мобильные средства (Оборотные активы)2348809261859937767225053837184514862568263,41242.1 Материальные оборотные средства (Запасы)3088128534991554747532261787124838173,2102,32.2 Денежные средства, расчеты и пр. оборотные активы (Оборотные за минусом запасов)20399964565100227082436036110058143143382771252.3 Прочие оборотные активы4137671358870142339213174934-1316530932843,12Баланс69157705247248365197734764178090660-49513601357,580Пассив 1. Собственные средства484577851000849825831842851627197-41766554206,558,32. Заемные средства20699920147163383139416336126463463-7747047710,994,72.1 Долгосрочные кредиты и займы173048741068292951194184128952442112589117617,3111,82.2 Краткосрочные кредиты и займы3040672432447672906721284-195703422119570,92.3 Кредиторская задолженность279654229685347733995126888805-223453961061,524,732.4 Прочие краткосрочные пассивы 5954643924417789068333289533966266659,1201,1Баланс 69157705247248365197734764178090660-49513601357,580
В составе пассива сократилась доля как собственных (темп роста 58,3%), так и заемных (темп роста 94,74%) средств. Долгосрочные кредиты и займы увеличились на 11,8%, прочие краткосрочные пассивы — на 101,%, краткосрочные заемные средства снизились на 29,1%, кредиторская задолженность — на 75,3%. В общем итоге валюта снизилась на 49513601 тыс. руб. (на 20% меньше, чем в 2011 году). Уменьшение валюты баланса — сигнал о некотором сворачивании деятельности предприятия. Однако, данное явление может быть вызвано не только снижением платежеспособности. Иногда это бывает следствием так называемой «»чистки»» баланса, а именно освобождения от лишних связей с другими субъектами. Поэтому в дальнейшем необходимо оценить платежеспособность предприятия и определить коэффициент ликвидности, учитывая при этом величину оборотного (рабочего) капитала.
Проследим на графике динамику основных разделов баланса ОАО «»Уралкалий»».
Рисунок 5 — Динамика основных разделов баланса ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., тыс. руб.
Следующим этапом анализа имущественного состояния предприятия является оценка актива баланса и основных средств производства (Таблица 7).
Чем выше значение доли основных средств в активах, тем лучше предприятие обеспечено необходимым для производства и реализации товаров и услуг оборудованием, зданиями. Как видно из таблицы 7, в 2011 году данный показатель уменьшился более чем в 2 раза, что свидетельствует о снижении имущественного потенциала предприятия. В 2012 году он увеличился до 36%.
Таблица 7 — Основные показатели имущественного положения ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг.
Наименование показателя201020112012Доля основных средств в активах, %62,127,335,9Основные средства, тыс.руб.429590816749671570939632Активы, тыс.руб.69157705247248365197734764Доля активной части основных средств в активах, %4332,969,2Активная часть основных средств, тыс.руб.184823812223445849120334Коэффициент износа основных средств0,40,40,4Накопленная амортизация основных средств, тыс.руб.103552281341303332422008Первоначальная стоимость основных средств, тыс.руб.275905203413308673774050Коэффициент износа активной части основных средств0,40,40,3Накопленная амортизация активной части основных средств, тыс.руб.736635698022495558134Первоначальная стоимость активной части основных средств, тыс. руб.184823812223445817072900Коэффициент обновления0,40,30,6Стоимость введенных основных средств, тыс.руб.172352922072005341352042
Доля активной части основных средств — равна отношению стоимости активной части основных производственных фондов к стоимости основных производственных фондов. В 2011 году доля активной части основных средств уменьшилась по сравнению с 2010 годом и составила 32,9% и увеличилась в 2012 году больше, чем в 2 раза (69,2%). Рост доли активной части основных средств дает прямой эффект увеличения и улучшения показателей деятельности предприятия. Чем выше доля активной части в стоимости основных средств, тем при прочих равных условиях выше выпуск продукции.
Чем меньше коэффициент износа основных фондов, тем они менее пригодны для использования. Так, принято считать, что значение коэффициента износа более чем 50% (а следовательно, коэффициента годности менее 50%) является нежелательным. Таким образом, за весь период 2010-2011 гг. коэффициент износа, составляющий 40%, находится в пределах нормы.
Коэффициент износа активной части основных средств характеризует изношенность основных средств, непосредственно участвующих в производственном процессе. Данный коэффициент на протяжении всего периода остается в допустимых пределах: в 2010 и 2011 он оставался на одном уровне (0,4), а в 2012 году уменьшился (0,3).
Коэффициент обновления в 2010 году составил 0,4, в 2011 году уменьшился — 0,3, а в 2012 году увеличился до 0,6. Данный коэффициент должен иметь тенденцию к увеличению, т.к. он показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства. Таким образом, видим, что положительной является тенденция в 2012 году.
. Анализ ликвидности и платежеспособности
Проанализируем ликвидность и платежеспособность предприятия. Для этого сгруппируем активы по ликвидности и пассивы по срочности погашения (Таблица 8).
Наиболее ликвидные активы — это денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения.
В 2010 году: 11016944 +0 = 11016944 тыс. руб.
В 2011 году: 20741421 + 158 = 20741579 тыс. руб.
В 2012 году: 40776090 + 158 = 4077624, тыс. руб.
Быстро реализуемые активы — это краткосрочная дебиторская задолженность плюс прочие оборотные активы .
В 2010 году: 7174554 + 413767 = 7588321 тыс. руб.
В 2011 году: 19496862 + 13588701 = 33085563 тыс. руб.
В 2012 году: 28699990 + 423392 = 29123382 тыс. руб.
Медленно реализуемые активы — включают запасы с налогом на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
В 2010 году: 3088128 + 1794699 = 4882827 тыс. руб.
В 2011 году: 5349915 + 2682880 = 8032795 тыс. руб.
В 2012 году: 5474753 + 1348122 = 6822875 тыс. руб.
Трудно реализуемые активы — это статьи раздела I баланса «»Внеоборотные активы»».
Таблица 8 — Группировка активов ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг. по ликвидности и пассивов по срочности погашения, тыс. руб.
Актив201020112012Пассив201020112012платежный излишек/недостаток201020112012Наибоее ликвидные активы (А1) 110169442074157940776248Наиболее срочные обязательства (П1)27965423202997285268888220402-1128839332249360Быстро реализуемые активы (А2)75883213308556329123382Краткосрочные обязательства (П2)30406724324476729075852812636123924356092Медленно реализуемые активы (А3) 488282780327956822875Долгосрочные пассивы (П3)17893515108395245126111082-13010688-100362450-119288207Трудно реализуемые активы (А4)45669613185388428121012259Постоянные пассивы (П4)4846460810008498258329504-27949958530344662682755Баланс 69157705247248365197734764Баланс69157705247248365197734764000
В 2010 году: 45669613 тыс. руб.
В 2011 году: 185388428 тыс. руб.
В 2012 году: 121012259 тыс. руб.
Наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность, оценочные обязательства и прочие краткосрочные обязательства.
В 2010 году: 2796542 + 0 + 0 = 2796542 тыс. руб.
В 2011 году: 29685347 + 2344625 + 0 = 32029972 тыс. руб.
В 2012 году: 7339951 + 1186937 + 0 = 8526888 тыс. руб.
Краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты.
В 2010 году: 3040 тыс. руб.
В 2011 году: 6724324 тыс. руб.
В 2012 году: 4767290 тыс. руб.
Долгосрочные пассивы — это долгосрочные заемные средстваи прочие долгосрочные обязательства
В 2010 году: 17893515 + 0 = 17893515 тыс. руб.
В 2011 году: 108395245 + 0 = 108395245 тыс. руб.
В 2012 году: 126111082 + 0 = 126111082 тыс. руб.
Постоянные пассивы включают собственный капитал, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.
В 2010 году: 48457785 + 6823 = 48464608 тыс. руб.
В 2011 году: 100084982 + 13842 = 100084982 тыс. руб.
В 2012 году: 58318428 + 11076 = 58329504 тыс. руб.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно имеют место следующие соотношения:А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.
Ликвидность (текущая платежеспособность) — одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Ни в одном году баланса не является абсолютно ликвидным, т.к. данные условия не выполняются одновременно.
Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку или недостатку показывает, что в 2010 году наиболее ликвидные активы покрывали 394% обязательств (11016944 / 2796542 * 100), в 2011 году — 65% обязательств (20741579 / 32029972 * 100), т.е. ситуация поменялась в худшую сторону, однако в 2012 году наиболее ликвидные активы покрыли 478% обязательств (40776248 / 8526888 * 100), таким образом, имеющихся средств предприятию хватало, чтобы покрыть срочные обязательства.
Что касается быстрореализуемых активов и краткосрочных обязательств, то на протяжении всего периода выполняется соотношение А2 > П2; в 2010 году платежный излишек составил 7585281 тыс. руб., в 2011 году он равен 26361239 тыс. руб. (таким образом покрыл недостаток в 1 группе), в 2012 году — 24356092 тыс. руб.
Что касается перспективной ликвидности, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения поступлений и платежей, т.е. сравнения медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами, то здесь пассивы превышают активы и имеется значительный недостаток денежных средств.
Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличие у предприятия собственных оборотных средств. Таким образом, данное условие соблюдено лишь в 2010 году, в последующих же годах оно не выполняется (А4>П4).
Приведем таблицу полученных значений финансовых коэффициентов (Таблица 9).
Таблица 9 — Финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность и платежеспособность ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг.
ПоказательФормула201020112012Текущая ликвидность(А1+А2) — (П1+П2)158056831507284656605452Перспективная ликвидностьА3-П3-13010688-100362450-119288207
Более детальным является анализ платежеспособности организации при помощи финансовых коэффициентов.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, который определяется по формуле:
= (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3).
С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1. Таким образом, по результатам в таблице, отклонение от нормального значения имеется в 2011 году: данный коэффициент составил 0,6.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по следующей формуле:
L2 = А1 / (П1 + П2).
Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2. На протяжении всего периода 2010-2012 гг. оно оставалось в пределах допустимого.
Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «»критической оценки»», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:
= (А1 + А2) / (П1 + П2).
Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8, >=1,5. Таким образом, в 2011 году имеется некоторое отклонение то нормы.
Коэффициент текущей ликвидности — показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства и определяется:
= (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).
Оптимальный коэффициент в зависимости от отраслевой принадлежности варьируется в диапазоне 1,5-2,5. Минимально допустимый коэффициент равен 1. Т.к. все значения больше заданного минимального, то предприятие является относительно платежеспособным, т.е. находящиеся в ее распоряжении ликвидные средства достаточны для покрытия текущих обязательств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:
L5 = (П4 — А4) / (А1 + А2 + А3)
Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1. По проведенным расчетам видно, что в 2011 и 2012 гг. предприятие имело неудовлетворительное значение данного коэффициента: -1,4 и -0,8 соответственно.
Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:
= А3 / [(А1+А2+А3) — (П1+П2)].
Таким образом, уменьшение в динамике наблюдается только в 2012 году, в 2011же году данный коэффициент увеличился по сравнению с 2010 годом.
Коэффициент восстановления платежеспособности — это финансовый коэффициент, показывающий возможность восстановления нормальной текущей ликвидности предприятия в течение 6 месяц после отчетной даты. Он определяется:
=[L4k+0,5*(L4k-L4н)]/2.
Значение данного коэффициента должно быть больше 1. Таким образом, данное условие не соблюдается в 2011 году (-0,9).
. Анализ денежных потоков и финансовой устойчивости
Данный анализ проводится на основе формы №4 «»Отчет о движении денежных средств»». Приведем данный отчет в Таблице 10.
Таблица 10 — Отчет о движении денежных средств ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., тыс. руб.
Наименование показателяЗа январь-декабрь 2010 г.За январь-декабрь 2011 г.За январь-декабрь 2012 г.Денежные потоки от текущих операций Поступления — всего47718623110244011122392154в том числе: от продажи продукции, товаров и услуг4397179998020514117597951арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей0310от перепродажи финансовых вложений000прочие поступления3746824122234664794203Платежи — всего-33718030-124607246-74097768в том числе: поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги-24767383-40085001-47616712в связи с оплатой труда работников-3485466-4501131-5645071процентов по долговым обязательствам-490811-2986542-6698310налога на прибыль организаций-2732822-8171963-9251220прочие платежи-2241548-68862609-4886455Сальдо денежных потоков от текущих операций14000593-1436323548294386Денежные потоки от инвестиционных операций Поступления — всего16083534004215813327511в том числе: от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)43826875186746321от продажи акций других организаций (долей участия)35586162907100297от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)4700005165006293282дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях4761971226791026655прочие поступления582744383648865160956Платежи — всего-6761303-87699521-25597096в том числе: в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов-6657960-4732825-6402307в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)-150-41992734-15859в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средствк другим лицам), предоставление займов другим лицам -103193-60000-18512615процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива000прочие платежи0-40913962-666315Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций-5152950-47657363-12269585Денежные потоки от финансовых операций Поступления — всего183945599590123431681717в том числе: получение кредитов и займов183905529589370531676152денежных вкладов собственников (участников)000от выпуска акций, увеличения долей участия000от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др.000прочие поступления400775295565Платежи — всего-18967902-24847523-45385986в том числе: собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников0-24675-267761на уплату дивидендов и иных платтежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)-3340857-20332237-25424735в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов-15627045-2962043-17257147на уплату налога на прибыль с доходо, полученных в виде дивидендов0-1528568-2436343прочие платежи000Сальдо денежных потоков от финансовых операций-57334371053711-13704269Сальдо денежных потоков за отчетный период8274300903311322320532Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода30639201101694420741421Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода110169442074142140776090Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю-321316691325-2285850
Чистый денежный поток по текущей деятельности должен быть положителен. Таким образом, положительная величина в 2010 и 2012 гг. — свидетельство успешной деятельности организации и возможности дальнейшего развития за счет собственных средств. В 2011 году сальдо отрицательно и составило 14363235 тыс. руб, т.е. поступления значительно меньше платежей.
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности должен быть отрицательным, (то есть платежи должны превышать поступления, поскольку инвестиционная деятельность связана с приобретением и продажей внеоборотных активов). Данное условие соблюдается на протяжении 2010-2012 гг. и это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются производственные мощности предприятия.
Чистый денежный поток по финансовой деятельности должен быть положительным (поскольку эта деятельность связана с изменением собственного инвестированного капитала и заемных средств). По данным отчета видим, что в 2010 и 2012 гг. имеет место отрицательное сальдо (-573343 тыс. руб. и -13704269 тыс. руб. соответственно), однако в 2011 году наблюдалась положительная величина денежного потока, что свидетельствует о том, что организация в 2011 году финансировала свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников (а не только нераспределенной прибылью и кредиторской задолженностью).
Поскольку ОАО «»Уралкалий»» характеризуется положительными темпами прироста показателей денежных потоков за период (2010-2012 гг.), то можно сделать вывод, что ОАО является в целом растущей организацией.
Рассчитаем показатели анализа денежных потоков организации и оформим результаты в таблице 11.
Таблица 11 — Анализ денежных потоков ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг.
Показатель201020112012Показатель качества прибыли Ксоот. Отношение чистого денежного потока по всем видам деятельности к чистой прибыли0,60,20,5Коэффициент достаточности денежных поступлений для формирования оборотного капитала Кдост.1172,89,2Коэффициент достаточности чистого денежного потока для покрытия краткосрочных обязательств Кдост.22,90,21,7Коэффициент общей платежеспособности Коб.пл.-1,3-8,7-1,2Коэффициент оборачиваемости денежных средств6,16,33,6Коэффициент эффективности денежных потоков-0,10,0-0,2
Проанализируем показатели финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость — способность противостоять факторам-раздражителям, поддерживать деятельность в сложных финансовых условиях, можно также сказать, что это некий запас прочности.
Показатели финансовой устойчивости — излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Рассчитаем величины данных средств: собственные оборотные средства, функционирующий капитал, основные источники формирования запасов и затрат (Таблица 12).
Таблица 12 — Источники формирования запасов и затрат ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., тыс. руб.
ПоказательФормула201020112012Собственные оборотные средства (СОС)Собственный капитал (СК) — внеоборотные активы (ВА) -2069992038225045-18404077Функционирующий капитал (КФ)СК + долгосрочные обязательства (ДО) — ВА428632082309179963417251Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИФ)СК + ДО + ККЗ (краткосрочные кредиты и займы) — ВА206847272981612368184541
Данным трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Общая величина источников запасов и затрат по бухгалтерскому балансу определяется по формуле:
Запасы + Текущие обязательства + НДС по приобретенным ценностям.
Таблица 13 — Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., тыс. руб.
Показатель201020112012излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств-28389152-8575888-38532206излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат35173976-2370913443289122излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат12995495-1698481048056412
На анализируемом предприятии мы наблюдаем нехватку СОС на протяжении всего периода 2010-2012 гг., недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат в 2011 году, а также нехватку основных источников формирования запасов и затрат в 2011 году.
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Для этих целей используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансовой устойчивости:
Вывод: По данной таблице видно, что предприятие имело следующие типы финансовой устойчивости: а) в 2010 году — нормальная устойчивость (0; 1; 1), т.е. нормальная платежеспособность, нормальное использование заемных средств; б) в 2011 году — кризисное финансовое состояние (0;0;0), т.е. неплатежеспособность предприятия; в) в 2012 году — нормальная устойчивость (0;1;1).
Вычислим относительные показатели соотношения запасов и источников финансирования в зависимости от типа финансовой устойчивости.
Таблица 14 — Относительные показатели соотношения запасов и источников финансирования ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг.
ФормулаЗначениеТип финансовой устойчивости201020112012(СОС+ККЗ)/ЗЗ<1Кризисное финансовое состояние-2,7-0,04-1,8(СОС+ККЗ+КЗ+ПКП)/ЗЗ>1Абсолютная финансовая устойчивость 1,7 <1Кризисное финансовое состояние-3 -0,34
Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг. (Таблица 15).
Таблица 15 — Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг.
ПоказательФормула расчета201020112012Коэфиицент автономии (финансовой независимости)СК/ВБ0,70,40,29Коэфицицент финансовой устойчивости(СК+ДО)/ВБ0,960,840,93Коэффициент финансовой зависимостиЗ К/А0,300,60,71Коэффициент финансированияС К/ЗК2,340,680,42Финансовый леверидж (рычаг)З К/СК0,431,472,39Коэффициент маневренности собственного капитала(СК-ВА)/СК0,06-0,85-1,08Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами(СК-ВА)/ОА0,04-0,35-0,32Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами(СК-ВА)/З-2,690,82-0,91Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средствДО/(СК+ДО)0,270,520,68Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средствОА/ВА0,510,330,63Индекс постоянного активаВА/СК0,941,852,08
Коэффициент автономии — характеризует независимость финансового состояния предприятия заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме стоимости имущества предприятия. Оптимальное значение — 0,5, если коэффициент больше 0,5, то предприятие покрывает все долги за счет собственных средств. Таким образом, по приведенной таблице расчетов видим, что в 2011и 2012 гг. предприятие не имело возможности полностью покрыть обязательства за счет собственного капитала.
Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.
Коэффициент финансовой зависимости — показатель, обратный коэффициенту автономии, его рост свыше 60% свидетельствует о том, что большая часть средств не принадлежит организации, и при неблагоприятных условиях может повлиять на платежеспособность и привести к банкротству. Таким образом, с 2010 по 2012 гг. значение данного показателя возрастало и в 2012 году составило 0,7, что является нежелательным и может служить поводом для беспокойства.
Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. Таким образом, данная ситуация характерна для 2011 и 2012 гг., здесь коэффициент финансирования составил 0,68 и 0,42 соответственно.
Коэффициент финансового левериджа определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Коэффициент финансового левериджа прямо пропорционален финансовому риску предприятия и отражает долю заемных средств в источниках финансирования активов предприятия. Нормативное значение для данного показателя находится в диапазоне: 0,5-0,8.
Коэффициент маневренности — показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности организации. Высокое значение (>0,5) свидетельствует о высокой финансовой независимости. Т.к. на всем периоде 2010-2012 гг. оно не соответствовало данному условию, предприятие имеет достаточно высокую финансовую зависимость. Данный показатель из года в год уменьшался, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) показывает степень покрытия оборотных активов за счет собственных оборотных активов.Нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Из этого следует, что за период 2010-2012 гг. данный показатель не соответствует заданному условию.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами — показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Принято считать нормальным значение К5>=0,6-0,8. Ни одно из значений данного коэффициента по ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг. не соответствует данному условию, т.е. большинство материальных активов финансируется за счет привлеченных источников.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств — показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Все значения данного коэффициента по предприятию меньше 1 (нормативное значение — меньше 1), что свидетельствует о слабой зависимости от привлеченного капитала.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов — это некое количество внеоборотных активов, которое приходится на каждую денежную единицу оборотных активов. Для этого показателя четких определенных эталонных значений не установлено. Однако позитивной тенденцией следует считать увеличение коэффициента. По анализируемому предприятию значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных активов в 2011 году уменьшилось по сравнению с 2010, и составило 0,33, а затем в 2012 году повысилось до 0,63. Таким образом, положительная тенденция наблюдается лишь в 2012 году.
Индекс постоянного актива — показывает удельный вес собственных источников, используемых для формирования внеоборотных активов. В 2010 г. он составил 0,9; в 2011 г. — 1,85; в 2012 г. — 2,08.
. Анализ результатов
Основным документом для анализа результатов является «»Отчет о финансовых результатах»» (Таблица 16).
Таблица 16 — Отчет о финансовых результатах ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., тыс. руб.
Наименование показателяЗа январь-декабрь 2010 г.За январь-декабрь 2011 г.За январь-декабрь 2012 г.Выручка4317719499825940110116256Себестоимость продаж-12366834-20037245-24316343Валовая прибыль (убыток)308103607978869585799913Коммерческие расходы-7034952-15076508-16261702Управленческие расходы-4644912-5963974-6533800Прибыль (убыток) от продаж191304965874821363004411Доходы от участия в других организациях4336151135771011115Проценты к получению1398139846592849700Проценты к уплате-467207-3416718-6934797Прочие доходы30796169669846544510Прочие расходы-2248337-13684770-8101583в том числе расходы, связанные с реорганизацией0-36193-3438Прибыль (убыток) до налогообложения172963414971194558373356Текущий налог на прибыль-2745231-83730230в том числе постоянные налоговые обязательства-136209634664-246063Изменение отложенных налоговых обязательств-169476-616235-261672Изменение отложенных налоговых активов-14555311859-9274100Прочее1022361537416242280Чистая прибыль144693154257196249079864
Необходимо провести экспресс-анализ. Краткий финансовый анализ может является одним из этапов оценки, послужить основой понимания истинного финансового положения предприятия и степени возможных финансовых рисков. Он делится на 2 блока.
Приведем результаты расчетов оценки имущественного и финансового положения предприятия ОАО «»Уралкалий»» — 1-го блока экпресс-анализа (Таблица 17).
Наблюдается положительная динамика показателей 1.2 и 2.1, однако показатель 1.1 — хозяйственные средства, находящиеся в распоряжении предприятия, уменьшается (что говорит о некотором снижении имущественного потенциала предприятия), а показатель 1.3 — коэффициент износа основных средств — увеличивается из года в год. Поэтому говорить о некотором улучшении имущественного и финансового положения предприятия в течение 2010-2012 гг. не приходится.
Можно сделать вывод о финансовой устойчивости и платежеспособности лишь в 2010 году, т.к. одновременно выполняются условия: показатель 2.1 — положителен, а также показатели 2.3, 2.4, 2.5 соответствуют нормативным значениям. В 2011 и 2012 году коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств увеличился и имеет значение больше 1.
Таблица 17 — Исходные данные для анализа финансово-хозяйственного потенциала ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг. в рамках экспресс-анализа
НаправлениеПоказательИсточник/алгоритм201020112012Оценка имущественного положения1.1 Хозяйственные средства, находящиеся в распоряжении предприятия, тыс.руб.Валюта баланса691577052472483651977347641.2 Стоимость основных средств, тыс.руб.Баланс предприятия, пояснительная записка429590816749671570939632Амортизация 3519906601095275940931.3 Коэффициент износа основных средствПояснительная записка, либо приложение8,198,9110,71 Итого по разделу 2 234880926185993776722505 Итого по разделу 5 28064053876813813305254Оценка финансового положения2.1 Собственные оборотные средства предприятия, тыс.руб.итого по разделу 2 — итого по разделу 5206816872309179963417251Краткосрочные кредиты и займы 304067243244767290Кредиторская задолженность 27965422968534773399512.2 Привлеченные и оборотные средства, тыс. руб.краткосрочные кредиты и займы + кредиторская задолженность279958236409671121072412.3 Общий коэффициент покрытия (норматив >= 1,5)итого по разделу 2/итого по разделу 58,41,65,82.4 Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (норматив <= 1,0)привлеченные/собственные0,41,52,42.5 Коэффициент обеспеченности собственными средствами (норматив >= 0,2)Собственные оборотные средства/итого по разделу 20,90,50,9
В целом, наличие оборотных средств предприятия и их прирост свидетельствуют о некотором улучшении его финансового состояния.
Второй блок экпресс-анализа включает направления: анализ прибыльности, анализ динамичности, анализ эффективности использования экономического потенциала (Таблица 18).
Рентабельность продаж в 2011 году увеличилась по сравнению с 2010 г. на 15% и составила почти 60%, что является положительным моментом. Темп роста выручки от продаж в 2011 году составил 231,2%, в 2012 году 110,3% по сравнению с предыдущим. Темп роста прибыли до налогообложения также положительный: в 2011 году он составил 287,4%, в 2012 году — 117,4% по сравнению с прошлым годом. Рентабельность активов предприятия уменьшилась в 2011 году по сравнению с предыдущим годом и составила 20,9%, однако в 2012 году увеличилась на 7,6% и достигла 24,8%. Рентабельность собственного капитала составила в 2011 году на 12,6% увеличилась по сравнению с 2010 годом и составила 42,5% (это вызвано, в первую очередь, увеличением чистой прибыли в 2011 году); в 2012 году резкое увеличение рентабельности капитала (до 101,3%) связано, прежде всего, с уменьшением собственного капитала.
Таблица 18 — Исходные данные для анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг. в рамках экспресс-анализа
НаправлениеПоказательИсточник/алгоритм201020112012Анализ прибыльности1.1 Прибыль до налогообложения, тыс.руб.отчет о финансовых результатах172963414971194558373356 Выручка 4317719499825940110116256 Прибыль от продаж 191304965874821363004411 1.2 Рентабельность продаж, %Прибыль от продаж/выручка*100%44,358,957,2Анализ динамичности2.1 Темп роста выручки от продажи, % 231,2110,3 2.2 Темп роста прибыли до налогообложения 287,4117,4 Чистая прибыль 144693154257196249079864 Валюта баланса 69157705247248365197734764Анализ эффективности использования экономического потенциала3.1 Рентабельность активов, %Чистая прибыль/валюта баланса*100%20,917,224,8 Итог раздела 3 4845778510008498248457785 3.2 Рентабельность собственного капитала, %Чистая прибыль/итог раздела 3*100%29,942,5101,3
Таким образом, результаты экспресс-анализа позволяют получить оперативную, динамичную информацию об имущественном состоянии предприятия, о финансовых результатах его деятельности, о состоянии и использовании финансовых ресурсов, об уровне платежеспособности, рентабельности и деловой активности данного предприятия.
Далее необходимо дать оценку относительно того, может ли организация генерировать доход, т.е. провести структурно-динамический анализ.
Первым вариантом данного анализа является исчисление удельного веса элементов отчета в % к выручке (Таблица 19).
Доля прибыли от продаж в выручке характеризует рентабельность продаж. Увеличение удельного веса прибыли от продаж, которое можно наблюдать в 2011 году, является положительной тенденцией. В 2012 году данный показатель несколько снизился.
Таблица 19 — Структурно-динамический анализ прибыли ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг. (в % к выручке)
Показатель201020112012Изменениетыс. руб.%тыс. руб.%тыс.руб.%2011-20102012-2011Выручка4317719410099825940100110116256100—Себестоимость1236683428,62003724520,12431634322-92Валовая прибыль3081036071,47978869579,985799913789-2Коммерческие расходы703495216,31507650815,11626170215-1-0,3Управленческие расходы464491210,85963974665338006-50Прибыль от продаж1913049644,35874821358,9630044115715-1,6
Вторым вариантом является исчисление удельного веса элементов отчета в % к прибыли до налогообложения (Таблица 20).
Таблица 20 — Динамика поэлементной структуры прибыли до налогообложения ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг. (в % к прибыли до налогообложения)
Показатель201020112012Изменениетыс. руб.%тыс. руб.%тыс.руб.%2011-20102012-2011Прибыль от продаж19130496110,658748213118,2630044111087,6-10,2Прибыль (убыток ) от финансовых операций 0,0 0 00Сальдо прочих доходов и расходов255629814,82065175441,5146460932526,8-16,5Прибыль до налогообложения172963411004971194510058373356100—Налог на прибыль-2745231-15,9-8373023-16,800-116,8Чистая прибыль1446931583,74257196285,649079864842-1,6
Увеличение доли прибыли от продаж расценивается положительно. Динамика ее удельного веса отражает изменение рыночной доли компании и конкурентоспособность ее продукции.
Третий вариант структурно-динамического анализа — сопоставление изменения структуры общей суммы доходов, полученных от всех видов операций со структурой соответствующих им расходов (Таблица 21).
Таблица 21 — Анализ динамики структуры доходов и расходов ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., в %
Показатель201020112012Изменениетыс. руб.%тыс. руб.%тыс.руб.%2011-20102012-2011Выручка43177194989982594092,511011625691,4-5,5-1,2Проценты к получению1398130,39846590,928497002,40,61,5Доходы от участия в других организациях4336151,01135770,110111150,8-0,90,7Прочие доходы3079610,769669846,565445105,45,8-1,0Всего доходов4405858310010789116010012052158110000Себестоимость-1236683446,2-2003724534,4-2431634339,1-11,84,7Коммерческие расходы-703495226,3-1507650825,9-1626170226,2-0,40,3Управленческие расходы-464491217,4-596397410,3-653380010,5-7,10,3Проценты к уплате-4672071,7-34167185,9-693479711,24,15,3Прочие расходы-22483378,4-1368477023,5-810158313,015,1-10,5Всего расходов-26762242100-58179215100-6214822510000Общий финансовый результат17296341100497119451005837335610000Сальдо отложенных налоговых активов и обязательств-184031-1,1-304376-0,6-9535772-16,30,45-15,7Текущий налог на прибыль-2745231-15,9-8373023-16,800-0,9716,84Чистая прибыль1446931583,74257196285,64907986484,11,98-1,56
В целом, можно наблюдать положительную тенденцию, т.к. общий финансовый результат с каждым годом увеличивается. В 2012 году он составил 58373356 тыс. руб.
Построим на основе данной таблицы диаграммы, отражающие структуру доходов (Рисунок 6) и структуру расходов (Рисунок 7).
Рисунок 6 — Структура доходов ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., в %
Рисунок 7 — Структура расходов ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг., в %
Проведем факторный анализ прибыли от продаж — расчет, в процессе которого натуральный объем продаж отчетного года пересчитывается в ценах и затратах предыдущего, что позволяет выявить их влияние на изменение прибыли от продаж (Таблица 22). В качестве отчетного года берем последний — 2012, базисным будет являться 2011 год.
Определим влияние факторов на сумму прибыли компании следующим образом.
) рассчитаем выручку, затраты и прибыль базового года (2011) на единицу объема продаж путем деления показателей на объем продаж в 2011 году (столбец 3);
) определяем величину выручки, затрат, прибыли в отчетном году, перемножаем их значения на объем продаж отчетного года (столбец 4);
) рассчитаем изменение прибыли от продаж в отчетном периоде по сравнению с базисным (строка 8 — «»Отклонение прибыли»»):
-58748213=4256198 тыс. руб.
) рассчитываем прирост объема продаж (выручки) путем деления значения выручки по базису, пересчитанное на фактический объем продаж, на значение выручки в нулевом периоде и вычитаем 1:
(88109280,38/99825940) — 1=0,12.
) определяем влияние на прибыль объема продаж; для этого необходимо прибыль предыдущего периода умножить на изменение объема продаж:
*(-0,12)=-6895330,16 тыс. руб.
) рассчитываем влияние всех факторов, в том числе:
а) цен на прибыль: необходимо сопоставить значение выручки за 2012 год с выручкой по базису, пересчитанное на фактический объем продаж:
-88109280,38=22006975,62 тыс. руб.
б) коммерческих расходов: необходимо сопоставить величину коммерческих расходов по базису, пересчитанную на фактический объем продаж, с величиной коммерческих расходов за 2012 год:
,41-16261702=10052448,59 тыс. руб.
в) себестоимости: необходимо себестоимость за отчетный год сопоставить с себестоимостью продукции по базису на фактический объем продаж:
-10915327,66=13401015,34 тыс.руб.
Таблица 22 — Факторный анализ прибыли от продаж ОАО «»Уралкалий»» за 2011-2012 гг.
ПоказательБазисный год, 2011По базису на объем продаж в отчетном периодеОтчетный период, 2012На весь объемНа единицу объемаОбъем, тыс.тонн10 650 94009400Цена за тонну, долл. США9373,3 11714,5Выручка998259409373,3388109280,38110116256Себестоимость-12366834-1161,21-10915327,66-24316343Коммерческие расходы-7034952-660,56-6209253,41-16261702Управленческие расходы-4644912-436,14-4099734,54-6533800Прибыль от продаж587482135516,2651852882,8463004411Отклонение прибыли 4256198Прирост объема продаж -0,12Влияние на прибыль объема продаж -6895330,164Влияние цен на прибыль 22006975,62Влияние себестоимости 13401015,34Влияние коммерческих расходов 10052448,59Влияние управленческих расходов 2434065,46Влияние структуры продаж -36742977Совокупное влияние всех факторов 4256198
г) управленческих расходов: необходимо сопоставить величину управленческих расходов по базису, пересчитанную на фактический объем продаж, с величиной управленческих расходов за 2012 год:
,54-6533800=2434065,46 тыс. руб.
д) структуры продаж: необходимо из величины отклонения прибыли от продаж отнять сумму всех факторов, влияющих на прибыль:
— (-6895330,16+22006975,62+13401015,34+
,59+2434065,46) = — 36742977 тыс. руб.
Общее влияние факторов рассчитывается как сумма всех факторов:
,16+22006975,62+13401015,34+10052448,59+2434065,46+(-36742977) =4256198 тыс.руб.
Произведенный расчет показывает, от каких факторов наиболее сильно зависит от изменения прибыли от продаж.
Определим качественный уровень достижения определенных финансовых результатов (Таблица 23).
Качественный анализ предполагает определение качественного уровня достижения определенных финансовых результатов, таких как: маржинальный доход, обеспечивающий покрытие постоянных затрат и получение прибыли; точка критического объема продаж — порог рентабельности, характеризующий объем продукции, реализация которых обеспечивает покрытие всех затрат; запас финансовой прочности — отражает объем реализации, до которого организация может снижать количество продаж, не нанося вред финансовому состоянию.
Таблица 23 — Показатели оценки качественного уровня достижения финансовых результатов ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг.
Показатель201020112012Изменение2011-20102012-2011Выручка 43177194998259401101162565664874610290316Себестоимость12366834200372452431634376704114279098Маржинальный доход308103607978869585799913489783356011218Доля маржинального дохода в выручке, %71,3579488379,9278173677,917571958,569868531-2,010245407Коммерческие расходы7034952150765081626170280415561185194Управленческие расходы4644912596397465338001319062569826Критическая точка объема продаж16367992,926324354,5229255919,349956361,6152931564,819Запас финансовой прочности26809201,173501585,4880860336,6646692384,397358751,181Запас финансовой прочности к выручке, %62,0911148173,6297454273,4317889111,53863061-0,197956506Прибыль от продаж191304965874821363004411396177174256198
По данным таблицы можно говорить о положительной тенденции в этом направлении: маржинальный доход увеличился в 2011 году на 48978335 тыс.руб. по сравнению с 2010 годом, в 2012 году — на 6011218 тыс. руб. по сравнению с предыдущим (чем выше маржинальность продукта, тем выгоднее его производство). Доля маржинального дохода в выручке в 2011 году увеличилась в сравнении с прошлым на 8,57%, однако в 2012 — уменьшилась на 2,01%. Критическая точка объема продаж увеличилась в 2011 году со 16367992,9 до 26324354,52 тыс. руб., а в 2012 году составила 29255919,34 тыс. руб. Запас финансовой прочности благодаря увеличению выручки от продаж также увеличился в 2011 году на 46692384,39 тыс. руб., а в 2012 году — на 7358751,18 тыс. руб. Запас финансовой прочности к выручке в 2011 году увеличился на 11,54%, однако уменьшается на 0,2% в 2012.Далее проведем анализ рентабельности и доходности предприятия (Таблица 24).
Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднему значению стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д. (за два последних года), помноженному на 100%.
Таблица 24 — Показатели рентабельноси ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг.
Активы201020112012Изменение 2012-2011Собственный капитал, тыс. руб.4845778510008498258318428-41766554Заемный капитал, тыс. руб.20699920147163383139416336-7747047Внеоборотные активы, тыс. руб.456696131853884285474753-179913675Оборотные активы, тыс. руб.23488092618599377672250514862568Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.1729634149711945583733568661411Чистая прибыль, тыс. руб.1446931542571962490798646507902Рентабельность активов (капитала), % 26,9122,06-4,85Рентабельность собственного капитала, % 66,9373,706,77Рентабельность заемного капитала, % 59,2340,74-18,49Рентабельность внеоборотных активов, % 43,0361,1718,14Рентабельность оборотных активов, % 116,4984,24-32,25
Таким образом, рентабельность активов в 2012 году по сравнению с 2011 годом уменьшилась на 4,85%; рентабельность собственного капитала увеличилась на 6,77%; рентабельность собственного капитала снизилась на 18,49%; рентабельность внеоборотных активов увеличилась на 18,14%; рентабельность оборотных активов значительно снизилась по сравнению с предыдущим — на 32,25%. Если сопоставить рентабельность активов и рентабельность собственного капитала, то это сравнение покажет степень использования данной организацией финансовых рычагов (займов и кредитов) с целью повышения уровня доходности.
. Анализ деловой активности
Следующий этап финансового анализа — анализ деловой активности организации. Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.
Показатели деловой активности ОАО «»Уралкалий»» приведены в таблице 25.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период стоимости активов. Наблюдаемое уменьшение данного показателя в течении нескольких периодов свидетельствует о снижении эффективности управлении активами предприятия.С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственных средств определяет скорость оборота собственного капитала. Коэффициент операционной деловой активности отражает отношение поступлений от операционной активности предприятия к платежам по данному виду деятельности. Коэффициент финансовой деловой активности характеризуется отношением поступлений от финансовой деятельности компании к платежам. Коэффициент обновления основных средств — это cтоимость основных промышленно-производственных фондов, вновь поступивших на предприятие за данный период, деленная на cтоимость основных фондов, имеющихся на предприятии в наличии на конец этого отчетного периода. Коэффициент инвестиционной деловой активности характеризуется отношением поступлений от инвестиционной деятельности компании к платежам. В последнем столбце рассчитываем базисный темп роста, т.е. значения показателей в 2012 году соотносим со значениями в 2010, и умножаем на 100%. Таким образом, видим, что доля запасов в оборотных активах снизилась на 45,6%; коэффициент оборачиваемости оборотных активов — на 66,23%; коэффициент операционной деловой активности увеличился на 16,71%.
Таблица 25 — Относительные показатели деловой активности ОАО «»Уралкалий»» за 2010-2012 гг.
Показатель201020112012Базисный ТР, %Показатели операционной активности Доля запасов в оборотных активах, %13,158,657,1454,27Коэффициент оборачиваемости оборотных активов4,251,611,4433,77Коэффициент операционной деловой активности1,420,881,65116,71Показатели финансовой активности Доля кредитов и займов в сумме краткосрочных обязательств, %0,000,170,3633076,93Коэффициент соотношения процентных поступлений и выплат0,300,290,41137,32Коэффициент финансовой деловой активности0,973,860,7071,98Показатели инвестиционно-инновационной активнсоти Доля основных средств в активах, %62,1227,3035,8857,76Коэффициент обновления основных средств0,400,310,58145,29Коэффициент инвестиционной деловой активности0,240,460,52218,88
Доля кредитов и займов в сумме краткосрочных обязательств значительно возросла за счет существенного увеличения заемных средств — темп роста составил 33077%. Коэффициент соотношения процентных поступлений и выплат увеличился на 37,32%, а коэффициент финансовой деловой активности снизился на 28%.
Доля основных средств в активах уменьшилась на 42,2%; коэффициент обновления основных средств увеличился на 45,29%, а коэффициент инвестиционной деловой активности увеличился более чем в 2 раза.
Таким образом, изучение основных показателей финансового состояния ОАО «»Уралкалий»» и финансовых результатов его деятельности может служить основой для принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений.
В целом по предприятию наблюдается устойчивое развитие, относительная платежеспособность, однако существует немало финансовых затруднений, которые можно решить только благодаря грамотной политике вышестоящего руководства компании.
